Capgemini relève ses objectifs : ce que le trimestre dit du marché des services d'IA

Capgemini conseille les grandes entreprises et construit leurs systèmes informatiques. Ses comptes renseignent sur une question simple : les clients paient-ils vraiment pour déployer de l'IA, ou en parlent-ils seulement ? Le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2026, publié le 30 octobre, apporte une réponse partielle.

Les chiffres du trimestre

Selon le communiqué du groupe :

• chiffre d'affaires de 6 073 millions d'euros, contre 5 393 millions un an plus tôt ;
• croissance de 12,6 % en données publiées et de 11,7 % à taux de change constants ;
• sur neuf mois, 18 155 millions d'euros, en hausse de 11,4 % à taux de change constants ;
• prises de commandes de 5 401 millions d'euros, en hausse de 3,4 % à taux de change constants.

Le groupe relève sa prévision de croissance pour 2026 : entre 9,0 % et 9,5 % à taux de change constants, contre environ 8,5 % à 9,0 % auparavant. Les objectifs de marge opérationnelle (13,6 % à 13,8 %) et de trésorerie sont inchangés.

Une croissance largement achetée

Il faut lire ces pourcentages avec une précision que le communiqué donne lui-même : les acquisitions devraient apporter environ 5 points de croissance sur l'année. Les rachats de WNS et de Cloud4C, finalisés fin 2025, pèsent lourd, surtout en Amérique du Nord (+18,3 %) et au Royaume-Uni et en Irlande (+25,2 %).

Le quatrième trimestre le montrera : Capgemini y vise 3 à 4 % de croissance seulement, en invoquant une base de comparaison plus élevée, puisque ces sociétés figuraient déjà dans les comptes un an plus tôt.

La France repart

En France, le chiffre d'affaires atteint 1 019 millions d'euros, en hausse de 4,9 %. Sur neuf mois, la progression n'est que de 1,8 % : le troisième trimestre marque donc une accélération. Le groupe l'attribue à l'industrie et aux services financiers, et note que le secteur public reste faible.

L'IA dans le texte, pas dans les tableaux

Le directeur général, Aiman Ezzat, relie la performance à une stratégie centrée sur l'IA. Le communiqué évoque des clients qui veulent la déployer à l'échelle de l'entreprise tout en maîtrisant gouvernance, coûts et sécurité, et une demande pour des opérations repensées autour de l'IA agentique, c'est-à-dire des logiciels capables d'enchaîner des tâches seuls.

Mais ce document ne chiffre pas la part de l'IA dans les prises de commandes ou dans le chiffre d'affaires. Deux autres indices invitent à la prudence :

• les prises de commandes progressent moins vite que le chiffre d'affaires et représentent, d'après notre calcul, environ 89 % de celui-ci sur le trimestre ;
• la croissance hors acquisitions est qualifiée de solide, mais le document ne la chiffre pas.

Des effectifs en léger recul depuis janvier

Le groupe compte 417 500 collaborateurs au 30 septembre. C'est 18 % de plus qu'un an plus tôt, du fait de WNS, mais 5 900 de moins qu'à la fin 2025. Les deux tiers des effectifs (66 %) sont situés dans les centres de production « offshore ». Le communiqué n'explique pas ce recul. Il mentionne en revanche une hausse d'environ 200 millions d'euros des dépenses de restructuration liées à un programme nommé Fit-for-Growth.

Notre lecture

Pour un dirigeant de PME ou un consultant indépendant, trois enseignements :

• la demande des grands comptes pour des projets d'IA est décrite comme réelle, mais elle porte sur la mise en ordre des systèmes et des données autant que sur les modèles. C'est aussi par là qu'un projet de petite taille devrait commencer ;
• la reprise en France vient de l'industrie et de la finance. Les prestataires qui visent le secteur public ne doivent pas en attendre le même élan ;
• le communiqué ne dit rien des tarifs journaliers ni de la pression sur les prix. Ne tirez pas de ces chiffres une conclusion sur le coût d'une prestation : demandez plusieurs devis.