SAP passe les 10 milliards d'euros par trimestre : le cloud tire, l'IA reste non chiffrée

SAP édite les logiciels de gestion (comptabilité, achats, production, ressources humaines) de très nombreuses entreprises. Ses comptes du troisième trimestre 2026, publiés le 21 octobre, montrent où l'éditeur gagne de l'argent, et donc dans quelle direction il pousse ses clients. Les chiffres sont présentés par SAP comme préliminaires et non audités.

Les chiffres du trimestre

Selon le document de SAP :

• chiffre d'affaires total de 10 270 millions d'euros, en hausse de 13 %. Le directeur financier, Dominik Asam, souligne que le seuil des 10 milliards est franchi pour la première fois sur un trimestre ;
• revenus du cloud de 6 668 millions d'euros, en hausse de 26 % ;
• revenus de l'offre « Cloud ERP Suite » de 5 924 millions, en hausse de 29 % ;
• ventes de licences logicielles de 147 millions, en baisse de 9 % ;
• résultat opérationnel de 2 930 millions d'euros, en hausse de 18 %.

Le carnet de commandes cloud à douze mois atteint 24 144 millions d'euros, soit 28 % de plus qu'un an plus tôt.

Deux bémols donnés par SAP lui-même

• La croissance du cloud a bénéficié d'effets propres au trimestre, principalement un rattrapage portant sur plusieurs trimestres de la part de clients sortis de difficultés financières. Le rythme sous-jacent est donc un peu inférieur au chiffre affiché.
• La marge brute du cloud recule légèrement : 73,9 %, contre 74,6 % un an plus tôt. Le document que nous avons lu n'en détaille pas la cause.

Des objectifs visés en haut de fourchette

Pour 2026, SAP attend désormais le haut de ses fourchettes, à taux de change constants :

• revenus du cloud : 25,8 à 26,2 milliards d'euros ;
• revenus du cloud et des logiciels : 36,3 à 36,8 milliards d'euros.

L'objectif de résultat opérationnel est confirmé. L'éditeur prévient que la croissance du carnet de commandes cloud devrait ralentir légèrement sur l'année.

L'IA : beaucoup de stratégie, aucun montant

Le directeur général, Christian Klein, place toute la communication sous la bannière de l'« entreprise autonome » et de Joule, l'assistant maison, dont de nouvelles déclinaisons ont été présentées le 6 octobre. Le document cite des clients ayant retenu les offres d'IA et de données de SAP, parmi lesquels Decathlon, Henkel et la poste autrichienne.

Il ne donne en revanche aucun chiffre d'affaires propre à l'IA. Ce qui est mesurable, ce sont les achats : Reltio, Dremio et Prior Labs, trois sociétés spécialisées dans les données et les modèles, ont apporté 49 millions d'euros de revenus au trimestre et réduit le résultat opérationnel de 59 millions. Le rachat de TechWolf, annoncé, n'est pas encore finalisé.

Ce que cela implique pour les clients

Les licences achetées une fois pour toutes ne pèsent plus que 147 millions d'euros sur plus de 10 milliards. Le modèle de SAP est l'abonnement, et l'IA y est présentée comme une raison supplémentaire de migrer. Pour un client, cela signifie que les nouveautés, IA comprise, arriveront d'abord, voire uniquement, dans les versions cloud.

Le document ne contient aucune annonce de prix. Il ne permet donc pas de dire si les fonctions d'IA seront incluses dans les abonnements ou facturées à part.

Notre lecture

Pour une PME ou une ETI française équipée par SAP, ou qui envisage de l'être :

• avant tout renouvellement, demandez par écrit quelles fonctions d'IA sont comprises dans l'abonnement, lesquelles sont facturées à l'usage, et selon quelle unité ;
• si vous utilisez encore une version installée sur vos serveurs, tenez pour acquis que l'effort de l'éditeur est ailleurs. Mieux vaut préparer un calendrier de migration choisi que subi ;
• un éditeur qui achète trois sociétés de données en quelques mois signale que la qualité des données conditionne l'IA de gestion. Ce chantier-là peut commencer sans attendre aucun contrat.